股指周报：ETF增持流入，蓝筹指数先企稳

核心观点与关键数据

• 国内方面：央企增持、回购A股，中国太保加大权益配置，商务部与美方就经贸问题保持沟通，探讨对等降税。
• 海外方面：特朗普考虑对伊朗重启军事行动，美国国会要求停止对伊朗战争，霍尔木兹海峡局势紧张。
• 市场表现：A股受海外风险和内需复苏放缓影响回调，央企增持助力稳市，主要指数仍需筑底企稳，中小指数波动率维持高位。

策略建议

• 单边观望为主，沪深300、上证50指数可轻仓布局牛市价差。
• 期货：观望为主。
• 期权：轻仓布局牛市价差组合。

期货指标

• 期指表现：IF、IH累计上涨1.73%、3.77%，IC、IM累计下跌0.70%、3.69%。
• A股表现：沪深300指数上涨2.65%，上证50指数上涨4.55%，中证500指数上涨0.25%，中证1000指数下跌2.40%。
• 基差：四大期指主力合约贴水震荡修复。
• 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300期货合约比值回升。

股指行业板块表现

• 顺周期板块修复：日常能源、公用事业、金融板块分别上涨5.30%、2.11%、2.0%。
• 跌幅居前板块：通讯服务、房地产、医疗保健板块分别下跌3.40%、3.04%、2.06%。

股指期货成交持仓

• 四大期指持仓显著回落。

宏观基本面跟踪

• 经济总量及金融数据：上半年GDP同比增长4.7%，二季度增长4.3%。6月M2同比增速回落至8%，M1同比放缓至4%。
• 地产：1-6月房地产开发投资下降18%，但一线城市房价连续4个月上涨。
• 消费及物价：6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。
• 制造业及汽车产销：6月制造业PMI重返扩张区间，汽车销量环比上升6.9%，同比下降3.2%。
• 对外贸易：6月出口同比增长27%，进口增长36%，贸易顺差扩大。

流动性跟踪

• 资金利率：SHIBOR隔夜利率为1.38%，环比略降1.6bp。
• LPR报价：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。
• 央行公开市场操作：本周净回笼9430亿元。
• A股资金面：A股资金累计净主动卖出404亿元，日均成交额收缩至2.5万亿元，融资余额下降、融券余额上升，股票型ETF基金净流入551亿元。