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股指期货周报:指数基金ETF获增持,股指震荡上行

2024-10-27蔡劭立、高聪华泰期货
股指期货周报:指数基金ETF获增持,股指震荡上行

期货研究报告|股指期货周报2024-10-27 指数基金ETF获增持,股指震荡上行 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号:F3056198投资咨询号:Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号:F3063338投资咨询号:Z0016648 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外市场,美国经济韧性足,10月消费者信心指数和9月耐用品订单数据均好于预期,联储官员主张审慎降息,本周美股三大指数走势分化,仅纳指小幅收涨。国内政策持续推进,国常会强调,要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标,持续抓好一揽子增量政策的落地落实。11月初海内外均将迎来重磅事件,不确定性将带动市场波动,整体股指将保持震荡上行的态势。 核心观点 ■市场分析 政策持续推进。宏观方面,十四届全国人大常委会第十二次会议将于11月4日至8日 在北京举行。会议将审议国务院关于金融工作情况的报告、关于2023年度国有资产管理情况的综合报告,以及学前教育法草案、矿产资源法修订草案、能源法草案、反洗钱法修订草案等。国务院总理主持召开国常会,会议强调,要紧紧围绕努力实现全年经济社会发展目标,持续抓好一揽子增量政策的落地落实,及时评估和优化政策,加大逆周期调节力度,进一步提升宏观调控成效。海外方面,美国10月密歇根大学消费者信心指数终值70.5,预期69.0;一年期通胀率预期终值2.7%。9月耐用品订单初值环比降0.8%,预期降1.0%,8月终值持平。 大资金加仓规模指数ETF。现货市场,本周国内主要指数震荡上涨,沪指涨1.17%收于3261.56点,创业板指涨2%。行业指数涨多跌少,电力设备、综合、轻工制造、传媒行业涨幅超6%,仅银行、非银金融、计算机收跌。两市成交量维持万亿级别,沪深两市周内日均成交额升至1.86万亿元。基金三季报显示,中央汇金三季度增持华泰柏瑞等 四大沪深300ETF超2700亿元,体现�大资金对规模指数ETF的持续投资,和托底盘面的决心。美股市场,联储官员主张审慎降息,本周美股三大指数走势分化,仅纳指小幅收涨,道指跌2.68%,关注11月的美国大选和议息会议。 IH升水。期货市场,基差方面,除IC外,其余期指当月合约均升水。本周期指持仓量、成交量均有减少。 ■策略 单边:IH2412、IM2412买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级,股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 一周市场要闻回顾3 股票市场数据4 股指期货市场数据6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位:%5 图2:沪深两市成交金额丨单位:亿元6 图3:两市融资余额周度变动丨单位:亿元6 一周市场要闻回顾 1.财政部:1-9月,全国一般公共预算收入163059亿元,同比下降2.2%;全国一般公共预算支�201779亿元,同比增长2%。 2.商务部数据显示,1-9月,全国新设立外商投资企业42108家,同比增长11.4%;实际使用外资金额6406亿元,同比下降30.4%。 3.人社部披露,全国社保卡持卡人数已达13.86亿人,覆盖98.3%人口;截至9月底,全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.75亿人、2.45亿人、3.03亿人,三项社会保险基金总收入6.1万亿元,9月底累计结余8.8万亿元,社保基金运行总体平稳。截至9月底,基本养老保险基金委托投资规模1.9万亿元。 4.住建部:2024年,全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计数据,1-9月,全国新开工改造城镇老旧小区4.8万个。分地区看,江苏、上海、吉林、青海等4个地区已全部开工。 5.俄罗斯央行10月意外将关键利率上调200基点至21.00%,市场预期上调100基点。 6.加拿大8月零售销售环比升0.4%,预期升0.5%,前值升0.9%。 7.英国10月Gfk消费者信心指数-21,预期-21,前值-20。 8.德国10月IFO商业景气指数86.5,预期85.6,前值85.4;现况指数85.7,预期84.4,前值84.4;预期指数87.3,预期86.8,前值86.3。 参考资讯来源:Wind 股票市场数据 表1: 国内主要股票指数周度表现 2024-10-25 2024-10-18 周度涨跌幅 年初至今涨跌幅 上证综指 3,299.70 3,261.56 1.17% 10.92% 深证成指 10,619.85 10,357.68 2.53% 11.50% 创业板指 2,238.90 2,195.10 2.00% 18.37% 中小综指 10,961.13 10,550.40 3.89% 3.11% 沪深300指数 3,956.42 3,925.23 0.79% 15.31% 上证50指数 2,683.32 2,681.91 0.05% 15.35% 中证500指数 5,809.69 5,640.02 3.01% 7.01% 中证1000指数 5,974.91 5,749.43 3.92% 1.49% 科创50指数 991.22 978.66 1.28% 16.34% 北证50指数 资料来源:iFind华泰期货研究所 1259.26 1,079.90 16.61% 16.31% 表2: 全球主要股票指数周度表现 2024-10-25 2024-10-18 周度涨跌幅 年初至今涨跌幅 道琼斯工业平均指数 42,114.40 43,275.91 -2.68% 11.74% 标准普尔500指数 5,808.12 5,864.67 -0.96% 21.77% 纳斯达克综合指数 18,518.61 18,489.55 0.16% 23.36% 恒生指数 20,590.15 20,804.11 -1.03% 20.78% 欧洲斯托克50指数 4,942.65 4,986.27 -0.87% 9.31% 伦敦金融时报100指数 8,248.84 8,358.25 -1.31% 6.67% 德国法兰克福DAX指数 19,463.59 19,657.37 -0.99% 16.19% 法国巴黎CAC40指数 7,497.54 7,613.05 -1.52% -0.61% 圣保罗IBOVESPA指数 129,893.32 130,499.26 -0.46% -3.20% 俄罗斯RTS指数 866.98 899.12 -3.57% -19.98% 东京日经225指数 37,913.92 38,981.75 -2.74% 13.30% 韩国综合指数 2,583.27 2,593.82 -0.41% -2.71% 印度孟买Sensex30指数 79,402.29 81,224.75 -2.24% 9.91% 资料来源:iFind华泰期货研究所 表3:主要股票指数估值(分位数取值为近五年) PEPBERP 沪深300指 当前值 (倍) 分位数分位数周度 变动 当前值 (倍) 分位数分位数周度 变动 当前值 (%) 分位数分位数周度 变动 数12.940.680.611.290.230.155.570.6-0.35 上证50指数11.030.740.451.130.170.066.910.38-0.47 中证500指 数 25.09 0.69 0.47 1.73 0.27 0.17 1.83 0.63 -0.24 中证1000指38.340.660.492.030.130.080.450.75-0.16 数 资料来源:iFind华泰期货研究所 表4:主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当周(亿股) 分位数分 位数周度变动 当周平均(%) 分位数 分位数周度变动 沪深300指数 688.29 0.64 -0.31 0.73 0.83 -0.11 上证50指数 166.46 0.68 -0.26 0.34 0.38 -0.04 中证500指数 621.20 0.53 -0.37 2.14 2.15 -0.02 中证1000指数 709.14 0.52 -0.26 3.38 3.34 0.03 资料来源:iFind华泰期货研究所 10% 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位:% 周度涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 电综轻传环商基力合工媒保贸础设制零化 备造售工 社建纺国农会筑织防林服材服军牧务料饰工渔 汽建机医通房车筑械药信地装设生产 饰备物 有家食电美交石公煤色用品子容通油用炭金电饮护运石事 属器料理输化业 钢计非银铁算银行机金 融 数据来源:iFind华泰期货研究院 图2:沪深两市成交金额丨单位:亿元图3:两市融资余额周度变动丨单位:亿元 15000 12000 9000 6000 3000 4000 两市成交额 上证综指(右) 3500 3000 2500 2000 2000 两融余额周度变动 1500 1000 500 0 -500 0 2022/01 2022/07 2023/01 2023/07 2024/01 2024/07 1500 -1000 2019/012020/012021/012022/012023/012024/01 数据来源:iFind华泰期货研究院数据来源:iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 表5:股指期货周度持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 808,555 0.95 -0.04 274,027 0.95 -0.04 IH 389,554 0.92 -0.08 118,620 0.69 -0.09 IC 664,908 0.87 -0.09 254,396 0.46 -0.08 IM 1,437,588 0.97 -0.03 345,435 0.98 -0.01 资料来源:iFind华泰期货研究所 表6:股指期货基差(期货-现货) 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 1.98 70% 1.58 72% 5.38 80% -10.42 78% IH 3.08 75% 9.08 87% 15.48 88% 9.68 81% IC -3.69 69% -12.69 80% -49.69 80% -118.49 77% IM 21.09 97% 4.49 93% -64.11 74% -162.11 64% 资料来源:iFind华泰期货研究所 表7:股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 -0.40 6.00 -9.00 -16.60 分位数 69% 90% 84% 76% 当日值 3.40 12.40 -46.00 -85.20 当季-当月 分位数81%90%78%53% 下季-当月 当日值 分位数当日值 当季-次月 -12.40 78% 3.80 6.60 79% 6.40 -114.80 75% -37.00 -183.20 49% -68.60 分位数82%85%71%36% 下季-次月 当日值 分位数当日值 下季-当季 -12.00 71% -15.80 0.60 67% -5.80 -105.80 71% -68.80 -166.60 36% -98.00 分位数60%55%68%29% 资料来源:iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相