生猪周评：短期供需双弱，猪价承压运行

当前生猪市场呈现供需双弱格局，猪价承压运行。

行情回顾：生猪供给充足，需求低迷，期货主力LH2609合约收报11065元/吨，周跌5.95%；现货河南外三元生猪报价10600元/吨，周跌600元/吨，主力合约当期基差-465元/吨，环比走强100元/吨。

基本面情况：

1. 养殖利润：外购仔猪养殖利润-233.73元/头，自繁自养养殖利润-138.97元/头，均较前周下跌。
2. 供应端：
   • 能繁母猪存栏3780万头，相当于正常保有量的100.8%。
   • 生猪存栏42491万头，同比增0.1%，增速回落1.4个百分点。
   • Mysteel数据：6月规模场能繁母猪存栏484.67万头，环比降0.95%，同比降4.93%；商品猪存栏3661.30万头，环比降0.56%，同比增2.42%；出栏1199.33万头，环比降2.32%，同比增11.38%。
3. 屠宰端：
   • 鲜销率81.67%，环比持平，同比降6.18%；冻品库容率32.93%，持平，同比升15.47%。
   • 开工率28.24%，较上周降0.22个百分点，同比升1.84个百分点。
4. 出栏均重：全国外三元生猪出栏均重123.01公斤，较上周微跌0.02公斤，环比降0.02%，同比降0.53%。
5. 标肥价差：-0.94元/公斤，较上周扩大0.10元/公斤，环比升12.14%。
6. 进口数据：1-6月累计进口猪肉38万吨，同比降29.63%。

综述：养殖端出栏节奏加快，短期供应压力持续释放；需求端传统淡季叠加高温抑制消费，白条鲜肉走货缓慢，冻品库存高企压制鲜品购销，屠宰企业开工率持续低位。短期市场供强需弱，中长期能繁母猪存栏去化将逐步缓解远期供给压力，远月合约存在估值支撑。后续持续跟踪能繁母猪去化进度、猪场出栏节奏与终端消费表现。