核心观点
上周，CBOT美豆11月合约、豆粕09合约、华南豆粕现货、菜粕09合约、广西菜粕现货均出现上涨，主要受美伊局势升级带动油价走强、美豆新作销售进度快于同期、平衡表预估偏低、产区降水持续低于均值等因素影响。
市场数据
- 美豆及豆粕价格：CBOT美豆11月合约涨50收于1252.5美分/蒲式耳，涨幅4.16%；豆粕09合约涨164收于3225元/吨，涨幅5.36%；华南豆粕现货涨130收于3020元/吨，涨幅4.50%；菜粕09合约跌181收于2467元/吨，涨幅7.92%；广西菜粕现货涨100收于2330元/吨，涨幅4.48%。
- USDA作物报告：美国大豆优良率为66%，高于市场预期；未来15天美豆产区累计降水量低于均值，气温高于常态。
- 美豆出口销售：2025/2026年度美豆累计销售量为4138万吨，销售进度为100%；中国当周对美豆累计采购量为1243万吨。2026/27年度大豆出口销售进度为13.6%。
- 美国大豆压榨及库存：大豆压榨毛利润为4.18美元/蒲式耳；主要油厂大豆库存为748.46万吨，豆粕库存为89.97万吨，未执行合同为542.3万吨。
- 国内豆粕市场：全国豆粕周度日均成交为13.854万吨，日均提货量为20.896万吨，主要油厂压榨量为234.4万吨，饲料企业豆粕库存天数为7.57天。
- 巴西大豆出口：7月大豆出口预计为1350万吨。
- 国内港口大豆及豆粕库存：主要油厂大豆库存为748.46万吨，豆粕库存为89.97万吨。
研究结论
美豆产区未来两周预报降水持续低于均值，且8月份大豆大部分进入结荚关键期，干旱担忧情绪或持续发酵，重点关注作物优良率水平变化及8月报告单产的调整。新季美豆出口销售进度维持较快进程，关注中国采购进程及报告对出口需求的调整。特朗普暂停打击伊朗，冲突缓和，油价高位回落。天气影响或继续发酵，预计短期连粕震荡偏强运行。
行业要闻
- 巴西大豆出口数据、美国玉米大豆价格预测、巴西大豆竞争力、USDA美豆干旱报告、巴西大豆种植成本预估、荷兰合作银行预估巴西大豆产量、加拿大油菜籽出口及库存、欧盟大豆豆粕进口量、巴西大豆压榨利润、巴西大豆出口步伐、巴西大豆价格预测、阿根廷大豆豆粕油出口及压榨数据等。
相关图表
报告包含多张图表，数据来源包括iFinD、铜冠金源期货、WAW、铜冠金源期货、Conab、布宜诺斯艾利斯交易所、USDA、我的农产品等。
