农产品棉花周报：储备棉高成交率支撑国内棉价

周观点：抛储棉高成交率支撑国内棉价

• 价格方面：ICE美棉主力12月合约收盘79.89美分/磅，上涨1.60%；郑棉主力9月合约收盘16005元/吨，上涨1.62%。
• 供给方面：
  • BCO：6月中国棉花进口11.0万吨，同比增加294.80%，巴西棉占比40.20%；7月储备棉销售4.01万吨，成交率100%，平均成交价格17405元/吨。
  • TTEB：6月越南纯棉纱进口量7.64万吨，巴纱进口量1.6万吨；印度6月服装出口额11.62亿美元，同比下降11.27%；孟加拉棉花进口约9.7万吨，同比减少21.3%。
• 需求方面：
  • TTEB：6月全棉坯布出口2987万米，同比下降47.07%；1-6月累计出口2.56亿米，同比下降19.81%。
• 总结和策略：
  • 国际方面：ICE美棉止跌反弹，CFTC基金持仓棉花净多率回升；国内郑棉止跌反弹，储备棉高成交率支撑棉价；6月棉织品出口明显改善。
  • 策略：以区间震荡策略为主，关注CF2609走势，价格区间参考15800-16400元/吨。
• 风险提示：宏观事件扰动、国际油价变化、天气扰动变化。
• 全球棉花供需结构：
  • 美国棉市场：主产区干旱持续缓解。
  • 印度棉市场：新花播种面积同比减少约6.0%，拉贾斯坦邦和古吉拉特邦面积分别减少15%和4%。
  • 巴西棉市场：CONAB预计2025/26年度棉花总产406.0万吨，同比减少0.5%。
• 国内市场：
  • 供应：6月棉花进口量环比持平。
  • 下游生产：6月坯布产量环比提高，同比下降。
  • 终端市场：棉纺印染继续提高。