周度评估及策略推荐
- 经济及政策：当前经济数据呈现结构性分化，外需改善支撑工业生产，但内生需求恢复偏弱。投资端受房地产拖累，经济回升动能持续性待观察。海外方面，美国就业数据低于预期，美联储加息预期缓和。
- 关键数据：
- 财政收入同比增长4.7%，税收收入同比增长5.3%。
- 专项债自审自发试点地区发行占比约70%。
- “十五五”可再生能源规划目标：2030年可再生能源消费总量达18亿吨标煤，发电装机达35亿千瓦。
- 欧元区7月制造业PMI初值52，服务业PMI初值51.6。
- 特朗普表示对伊朗战争有两种选择：继续军事行动或谈判。
- 央行开展隔夜逆回购操作，净回笼2930亿元，DR007利率收于1.40%。
流动性
- 本周央行净回笼2930亿元，DR007利率收于1.40%。
利率
- 10Y国债收益率收于1.73%，周环比-1.22BP；30Y国债收益率收于2.19%，周环比-5.25BP。
- 10Y美债收益率收于4.69%，周环比+14.00BP。
小结
- 经济修复持续性待观察，内需仍需政策支持。
- 利率上行空间有限，短期行情震荡偏强。
交易策略推荐
- 期现市场：T合约和TF合约行情表现分析（具体数据图表见原文）。
主要经济数据
- 国内经济：
- 二季度GDP实际增速4.3%，环比回落。
- 6月制造业PMI51.4%，服务业PMI50.4%。
- 6月CPI同比增长1.0%，PPI同比增长4.1%。
- 6月出口同比增长27.0%，进口同比增长36.0%。
- 6月工业增加值同比增长5.3%，社零增速1.0%。
- 6月固定资产投资同比下降5.7%，房地产投资同比下降18.0%。
- 6月房屋新开工面积同比下降23.4%，新施工面积同比下降12.5%。
- 6月竣工端数据同比下降23.69%。
- 国外经济：
- 美国一季度GDP实际同比增速2.66%，环比增长2.00%。
- 美国6月CPI同比升3.5%，环比升-0.3%。
- 美国5月耐用品订单同比下降3.44%，6月新增非农就业人数5.7万人。
- 欧盟一季度GDP同比增长1.0%，环比增长0.1%。
- 欧元区6月CPI同比升2.8%，环比降0.1%。
流动性
- 6月M1增速4.0%，M2增速8.0%。
- 6月新增社融3.36万亿元，新增人民币贷款17650亿元。
- 6月政府债同比增速下降，实体部门融资偏弱。
- 6月MLF余额74000亿，净投放2000亿元。
利率及汇率
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