国联民生能源周报及携程反垄断处罚会议纪要

一、核心结论

• 7月25日核心市场动态包括煤炭主产地产量同比下降、环比微增，以及携程因垄断行为被重罚。
• 晋陕蒙三地煤炭产量分化，山西降幅明显，内蒙古、陕西保持同比正增长，产能利用率同比承压但环比小幅提升。

二、重点公司与事件

• 国联民生能源周泰团队煤炭产量监测数据：
  • 监测范围：晋陕蒙442家煤矿。
  • 截至7月19日当周核心数据：周度产量2617万吨，同比下降3.8%，环比微增0.9%；产能利用率79.1%，同比下降2.2个百分点，环比提升0.7个百分点。
  • 分省份细分情况：
    • 山西：周度产量768万吨，同比下降12.9%，环比微增0.3%；产能利用率62.7%，同比下降8.3个百分点，环比微增0.2个百分点。
    • 内蒙古：周度产量1188万吨，同比微增0.9%，环比提升1.4个百分点；产能利用率89%，同比微增0.5个百分点，环比提升1.1个百分点。
    • 陕西：周度产量660万吨，同比微增0.1%，环比微增0.6个百分点；产能利用率90%，同比微增0.1个百分点，环比提升0.6个百分点。
• 携程集团反垄断处罚事件：
  • 处罚时间：2026年7月25日。
  • 处罚主体：国家市场监督管理总局。
  • 违法事实：滥用市场支配地位实施垄断行为。
  • 处罚结果：罚没款合计51.79亿元。

三、后续关注

• 煤炭行业后续产量环比变动趋势，山西产能利用率低位的修复情况及对全国煤炭供应的影响。
• 携程被罚后市场支配地位调整情况，同赛道其他在线旅游平台（OTA）的竞争格局变化及合规调整动作。
• 煤炭产能利用率同比下降对能源市场价格、相关上市公司业绩的潜在影响。