广发纺服 孚日股份更新 双主业转型落地 VC量价齐升 硅碳负极卡位开启业绩爆发期

核心观点与关键数据

业绩预期：预计玫瑰孚日股份2026年上半年归母净利润同比大增50%-70%，全年高增长确定性极强，主要得益于新能源板块的升级和下半年VC量价齐升及博赛利斯并表贡献。

新能源板块：

• VC电解液添加剂：供给收缩+需求增长，下半年量价齐升趋势确立。当前VC市场报价达17-18万元/吨，价格持续上行。公司为VC细分行业唯一全产业链布局企业，成本优势显著（单吨成本约5万元，较同行低），下半年利润贡献预计显著高于上半年。
• 博赛利斯收购：切入硅碳负极黄金赛道，美国大客户订单高增。收购后，业务层面：
  • 电芯代工：绑定美国大客户安普瑞斯，明年规划2亿美元销售计划，今年收入约4亿元。
  • 材料端：硅氧/硅碳今年预计实现1.2-1.5亿收入，合肥产线九月满产，后续依托中试产线和5万吨规划快速扩产。博赛利斯全年营收预计5-5.5亿元，利润约1亿元，8月起并表贡献。公司目标冲击行业TOP3。

家纺与涂料业务：

• 家纺：美国关税降至20%多，订单加速回流，预计2026年美元口径收入恢复至2024年水平，每月综合贡献约1亿利润，现金流极佳。
• 涂料：海工板块月度增速达40%，全年收入占比有望从15%提升至30%；军工业务预计8月底取得武器装备承制单位资格证书，为2027年放量奠基；汽车板块中标合众汽车，预计8月放量。涂料板块全年扭亏目标不变。

股东信心：二股东安信投资持续增持，7月14日公告3000-5000万元增持计划，体现对公司转型前景的坚定看好。明年每股分红预计不低于0.3元。