Nomura America Finance, LLC 正在发行与通用电气 Vernova 公司（GE Vernova Inc.）普通股挂钩的自助式记忆条件息票缓冲票据（“票据”），到期日为 2027 年 8 月 9 日。票据不提供本金偿还保证，若票据未到期赎回且最终参考资产价值低于缓冲价值，则投资者可能损失全部本金。
票据关键条款：
- 每月条件息票利率为 2.00%，前提是参考资产在适用的息票观察日收盘价高于或等于初始价值的 70%。
- 若条件息票未在息票支付日支付，则若参考资产收盘价在后续息票支付日（包括最终估值日）高于或等于初始价值的 70%，则可在后续息票支付日支付。
- 若参考资产收盘价在或高于赎回障碍价值，则可在 2026 年 9 月 4 日或之后任何赎回观察日按本金加上适用的条件息票金额赎回。
- 若票据未赎回且参考资产下跌幅度超过 30%，则投资者将获得前 30% 损失的保护，并按参考资产表现低于 -30% 后每 1% 下跌 1.42857 倍的杠杆率承担其余损失，最高可能损失 100% 的本金。
- 票据期限约为 54 周（若未赎回）。
风险因素：
- 票据不保证本金偿还，投资者可能损失全部本金。
- 息票支付和最终偿还金额仅与参考资产在息票观察日和最终估值日的收盘价相关，与其他时间点的价值无关。
- 投资者可能无法获得任何条件息票。
- 投资者的回报仅限于本金加上条件息票（如有），无论参考资产价值如何增值。
- 票据可能在到期日前被提前赎回，导致持有期缩短，且无法保证能够以可比回报率再投资。
- 较高的条件息票利率或较低的缓冲价值通常与具有更高预期波动性的参考资产相关，因此可能表明更大的损失风险。
- 投资者将面临 Nomura 的信用风险，Nomura 的信用状况变化可能对票据价值产生负面影响。
- 票据的估计价值在交易日期时低于原始发行价。
- 若在原始发行日期后立即回购票据，则收到的价格可能高于估计价值。
- Nomura 作为控股公司，其担保票据的付款权次于 Nomura 其他子公司的负债。
- 投资者必须依赖自身对与参考资产挂钩的投资的评估。
- 票据的回报可能低于其他可比期限的债务证券。
- 参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指标。
- Nomura 或其附属公司的对冲和交易活动可能对票据的市场价值产生负面影响。
- 计算代理机构将做出重要决定，其决定可能存在利益冲突。
- 票据可能没有活跃的交易市场，二级市场交易可能导致重大损失。
研究结论：
投资者应仔细考虑票据的风险因素，特别是与票据结构、参考资产和 Nomura 的信用风险相关的风险。票据的回报与参考资产的价值挂钩，但投资者不参与参考资产的增值，且可能面临本金损失的风险。此外，票据的二级市场流动性可能较低，导致交易成本高，价格不利。
