多晶硅周报：下游缓慢增产，上游库存攀高

多晶硅周报

本周回顾

多晶硅价格大幅走弱，期货与现货逐步回归。市场对供给收缩的预期和记忆导致价格下跌，但需求疲软使价格主要由供给弹性决定。下游无补库预期，硅片库存高企，供给增量将转化为库存，推动行业硅元素库存累积至历史高位。多晶硅企业现金流充裕，短期内难以破产，市场难以反弹。期货市场预期与情绪支撑减弱，价格下跌、基差走缩，仓单快速累积。

关注点

宏观扰动减缓复产进度，行业出清节奏分化。

重点数据一览

• 硅粉价格：99硅粉9450元/吨，553#硅粉9450元/吨。
• 三氯氢硅价格：3435元/吨。
• 多晶硅价格：N型颗粒硅31.5元/千克，N型复投料31.75元/千克，N型硅价格指数31.75元/千克，电子级多晶硅27.8美元/千克，海外光伏级多晶硅16.25美元/千克。
• 多晶硅产量：21900吨，周环比+0.9%。
• 多晶硅库存：31.8万吨，周环比持平。
• 硅片价格：N型182硅片0.85元/片，N型210硅片1.15元/片。
• 硅片产量：12.34GW，周环比-1.4%。
• 硅片库存：27.12吉瓦，周环比-3.1%。
• 电池组件价格：单晶TOPcon:M10 0.2675元/瓦，单晶TOPcon:G12 0.2675元/瓦。
• 光伏玻璃价格：2.0mm单玻9元/平方米，2.0mm双玻10元/平方米。
• 光伏胶膜价格：光伏级EVA9650元/吨，光伏透明EVA胶膜-420 5.07元/平方米。
• 光伏背板价格：白色CPC背板5.05元/平方米。
• 银价：银粉13687元/公斤，正银粉13607元/千克，背银粉13667元/千克。

研究结论

当前多晶硅市场由供给弹性决定价格，需求疲软导致库存累积。期货市场预期与情绪支撑减弱，价格下跌、基差走缩，仓单快速累积。短期内市场难以反弹，需关注宏观扰动和行业出清节奏分化。