油脂日报：多重因素支撑，油脂震荡偏强

油脂市场分析总结

市场分析

• 期货价格：昨日收盘，棕榈油2609合约报9515.00元/吨，上涨2.86%；豆油2609合约报8545.00元/吨，上涨1.22%；菜油2609合约报10175.00元/吨，上涨2.27%。
• 现货价格：广东棕榈油现货价9330.00元/吨，上涨2.08%，基差P09-185.00，下降75.00元；天津一级豆油现货价8600.00元/吨，上涨0.58%，基差Y09+55.00，下降53.00元；江苏四级菜油现货价10590.00元/吨，上涨1.15%，基差OI09+415.00，下降106.00元。

近期市场咨询汇总

• 印尼政策：印尼7月1日启动B50强制掺混，过渡期至9月底，预计长期挤占出口货源，年消耗量增加110–180万吨，能源属性成为短期核心催化。
• 供应端：印尼、马来进入增产季，马棕6月库存254万吨，连续三个月累库，近端供给宽松压制上行空间。
• 美国大豆出口数据： USDA数据显示，美国2025/2026年度大豆出口净销售5.6万吨，2026/2027年度大豆净销售153.7万吨；对中国大豆净销售7.1万吨（2025/2026年度）和100.6万吨（2026/2027年度）。
• 巴西油棕种植：预计种植面积扩大至100万公顷，规避环境风险并确保可持续植物油供应。

市场动态

• 价格波动：昨日三大油脂价格震荡下跌，受厄尔尼诺现象增强担忧（2026年四季度至2027年上半年产量下降）、原油价格走高（提升棕榈油生物柴油原料吸引力）、中东局势紧张（能源属性溢价显现）及印度节前补库需求（进口预期增强）多重利好共振，推动价格突破三个月高点。

策略与风险

• 策略：中性。
• 风险：政策变化。

图表资料来源

• 所有图表数据来源：钢联数据，华泰期货研究院。