燃料油日报：俄罗斯6月炼厂检修量预计回落

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收跌4.18%，报3738元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌2.94%，报4682元/吨。
• 近期地缘局势不明朗，市场预期波动，原油及下游能化品价格受干扰，建议保持谨慎。
• 燃料油基本面矛盾暂有限：中东供应缺口延续，但下游炼厂需求大幅下滑压制高硫油市场；俄罗斯炼厂检修量偏高（6月预计回落至146.7万桶/天，环比减少76.8万桶/天），但出口尚未明显回升（6月截至目前发货量94万吨）。

策略：

• 高硫燃料油：中性，短期观望为主。
• 低硫燃料油：中性，短期观望为主。
• 跨品种、跨期、期现、期权策略均无。

风险：

• 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表：

• 包含新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差价格，以及中国燃料油FU和低硫燃料油LU期货主力合约收盘价、月差价、成交持仓量等图表。

资料来源：

• 同花顺、钢联、华泰期货研究院。

本期分析研究员：

• 潘翔、康远宁。

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