传媒互联网周报：Kimi K3发布，阿里千问将集成苹果AI能力

核心观点

行业研究·行业周报
本周（7.13-7.19）传媒行业下跌5.49%，跑输沪深300（-5.26%），跑赢创业板指（-10.78%）。AI模型竞争焦点转向推理效率、工具调用、Agent化体验和商业化可测算回报。前沿模型快速迭代，应用层面持续加码，商业化层面推进，监管层面趋严。

本周重要数据跟踪

暑期档带动票房回暖，点点数据表现亮眼。
1）本周电影票房13.91亿元，前三名分别为《功夫女足》（8.83亿元）、《八仙！》（2.32亿元）、《想你了》（0.87亿元）；
2）综艺节目方面，《歌手2026》、《地球超新鲜第二季》等排名居前；
3）游戏方面，2026年6月中国手游收入前三名分别为柠檬微趣《GossipHarbor：Merge&Story》、点点互动《WhiteoutSurvival》和点点互动《Kingshot》。

投资建议

关注AI应用、游戏、IP潮玩三条主线底部机会。暑期内容消费旺季到来、游戏新品陆续上线以及AI应用由模型能力竞赛逐步进入产品和商业化验证阶段，板块有望由普遍性估值收缩转向基本面和业绩驱动下的结构性行情。建议围绕“景气确定性、业绩可验证性和产业趋势持续性”三个维度，自下而上把握游戏、AI应用和IP消费三条投资主线。
1）AI应用方向，建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，重点关注中文在线、昆仑万维、快手等；
2）游戏方向，估值与交易拥挤度处于低位，叠加版号常态化和暑期档新品周期，具备较好的中期布局价值，关注完美世界、巨人网络等；
3）IP潮玩方向，继续看好泡泡玛特，公司具备强IP孵化能力、稳定上新节奏和海外渠道扩张优势。

风险提示

监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。