挪威海德鲁 NHY-NO 2Q26业绩及分析师会议精要 业绩好于市场预期 卡塔尔铝业维持60 产

季度财务表现

• 收入环比增长12%，达到564.90亿挪威克朗，主要受益于电解铝价格上涨及产品溢价提升。
• 经调整EBITDA环比增长3%，至89.23亿挪威克朗；经调整净利润环比增长13%，至46.01亿挪威克朗，均好于市场预期，主要因成本低于预期。

季度产量

• 电解铝产量环比下降4%，至49.7万吨，主要受Qatalum减产影响。
• 氧化铝产量基本持平，为150.8万吨。
• 铝土矿产量环比增长1%，至264.8万吨。
• 各项产量均符合市场预期。

季度销售均价

• 电解铝销售均价环比增长12%，至3,268美元/吨。
• 产品溢价环比增长32%，至563美元/吨。
• 氧化铝价格环比增长2%，至350美元/吨。

卡塔尔Qatalum（公司持股50%）

• 项目维持约60%产能运行，首要任务是确保安全稳定，待海湾地区局势稳定后披露复产时间表。
• 权益电解铝产量环比下降39%，至4.5万吨；铸造产品销量环比下降79%，至1.3万吨。
• 已终止产品营销及承购协议，停止采购Qatalum产品，正与合作方讨论后续销售安排。
• 项目仍在持续采购氧化铝原料，已制定本地化采购策略。

斯洛伐克Slovalco（公司持股55.3%）

• 计划于2026年下半年重启7.5万吨/年产能，需欧盟批准更新后的间接碳成本补偿方案。
• 其余10万吨/年产能的重启取决于2030年后的政策框架及新增电力合同。
• 公司表示将优先完成首批产能的安全复产，再评估下一阶段。

欧洲铝市场

• 尽管伦铝价格明显回落，但欧洲区域产品溢价变化较小，铸造合金、挤压锭及扁锭溢价仍处于高位。
• 受海外运输不确定性影响，欧美客户提高本地采购，挪威电解铝厂及欧洲再生铝厂产销量增加。