钢材早报：基本面弱势持稳，钢材低位震荡

螺纹钢与热轧卷板期货研究报告总结

盘面与走势评级

• 螺纹钢：震荡
• 热轧卷板：震荡

供需分析

• 螺纹钢：

  • 供应：837.43万吨，周环比增11.61万吨
  • 库存：1629.41万吨，周环比增13.35万吨
  • 消费：824.08万吨，建材消费环比降3.8%，板材消费环比降1.6%
  • 环比数据：产量+2.3%，消费-4.0%，库存+0.8%
  • 影响因素：中东局势、能源价格反弹、全球股市下挫、极端天气影响消费、钢厂利润率下滑但产量降幅有限、房地产投资跌幅扩大、基建投资增速放缓
  • 成本支撑：铁矿石技术性反弹，双焦下方空间有限，综合成本支撑一般
  • 结论：基本面展望中性，预计盘整运行

• 热轧卷板：

  • 供应：产量环比+1.5%
  • 库存：周环比增0.6%
  • 消费：环比-0.9%
  • 影响因素：供需无亮点，库存压力显著
  • 成本支撑：铁矿石、双焦企稳，综合成本支撑一般
  • 政策预期：设备更新资金投放量接近去年全年水平，或拉动需求
  • 结论：基本面展望中性，重点关注后续库存变化，预计盘整运行

策略建议

• 螺纹/热卷：高抛低吸，偏短线操作，虚值看跌期权空单适时止盈

风险提示

• 地缘局势演变
• 国内政策超预期