国海汽车 畅谈汽车第63期乘用车6月出口分析及整车观点更新

6月乘用车出口分析及整车观点更新

核心观点与数据

• 出口增速持续提升：6月乘用车出口同比增长81%，前6月累计同比增长72%。主要车企如比亚迪（99%）、吉利（164%）、奇瑞（54%）、上汽（68%）、长城（52%）均实现高增长。
• 主要出口市场：东南亚、独联体（以俄罗斯为主）、广义西欧（欧洲主要经济体）贡献绝对增量，其中广义西欧增速最快（6月129%），俄罗斯市场复苏显著（6月154%）。

市场分析

• 独联体市场：俄罗斯车市复苏，出口量达43.4万辆，同比增长154%。受益于库存清理、车企退出和政府刺激政策，预计全年增速维持高位，长城汽车受益显著。
• 广义西欧市场：上半年出口93万辆，同比增长89%。英国推动低碳排放政策，国内新能源车型竞争力强（如上汽MG）。南欧市场（意大利、西班牙）政策发力，新能源渗透率快速提升（意大利新能源车增速281%），国内车型契合市场需求。
• 其他市场：东南亚（上半年51万辆，同比增长52%）和拉美（上半年89万辆，同比增长56%）稳健增长，中国品牌市占率高。中东市场受短期局势影响下滑（上半年下滑27%），预计后续修复。

投资建议

• 推荐：长城、吉利、比亚迪。
• 关注：奇瑞、小鹏、领跑。
• 逻辑：本土化和出口高端化推动出口持续增长，欧洲市场长期潜力大。

研究结论

• 国内乘用车出口在全球市场表现强劲，主要市场逐步扩容且增速持续。
• 欧洲市场政策不确定性需关注，但车企已做好准备，高端化出口或带来超预期收益。
• 中东市场短期下滑，但长期修复可期，整体出口仍有向上空间。