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2026-07-21 未知机构单字一个翔

核心观点：公司上半年主产品叶黄素销量受市场波动影响略有下降，但价格和成本处于历史低位，行业逐渐回暖。公司棉籽加工业务利润略低于去年，参股公司影响业绩波动。下半年公司将继续坚持高价策略，预计销量和毛利将逐步回升。

关键数据：公司上半年整体经营性业绩下降10%~11%，扣非后下降12%~5.68%。预计全年政府补助8000万~1亿元。叶黄素普通级销量下降，但毛利将从去年的4%~6%提升至15%左右。辣椒红和辣椒精价格处于历史低位，公司通过原料基地价格控制和生产工艺优势保持一定毛利。

研究结论：公司叶黄素业务将在下半年触底回升，辣椒红和辣椒精业务将通过差异化、定制化产品提升盈利能力。公司保健产品业务将成为第二大利润来源贡献点，未来将逐步开发自主客户，提升毛利率。棉籽加工业务将保持稳定，利润预计在5000万左右。

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