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特斯拉2026Q2要点自动驾驶AI应用逐渐闭环-2026

2026-07-22 未知机构何杰斌

财务表现：2026年第二季度，特斯拉汽车业务收入205亿美元，同比增长23%，环比增长26%；汽车毛利率15.7%，同比提升1.6个百分点，环比下降2.8个百分点；单车毛利0.65万美元，同比增长700美元，环比下降1500美元。影响利润的主要因素包括AI相关研发投入大幅增长、新车平均售价（ASP）下降以及碳积分收入下降。
FSD业务进展：FSD（完全自动驾驶）开始显著带动汽车消费。截至二季度末，FSD累计用户达148万人，同比增长56%，环比增长16%，占北美用户的51%。第二季度FSD净新增订阅量创历史新高；2026年第二季度通过FSD行驶的里程约为35亿公里，覆盖总里程的41%，环比持续显著增长。FSD正成为购车时越来越重要的差异化配置。
Robotaxi业务进展：无人化robotaxi在美国德克萨斯州和佛罗里达州多地推进，专用车Cybercab已投产。目前美国无明显法规障碍。
机器人业务进展：Optimas产品持续优化，产线正在安装。主要挑战是供应链搭建。
AI算力进展：2026年上半年，德州算力规模按GW计增加一倍，将继续加大投资。
研究结论：特斯拉2026年第二季度财报信息对AI产业链商业闭环形成积极验证。应用端，FSD已开始带动美国汽车消费，自动驾驶逐渐形成商业闭环；算力端，资本开支（Capex）持续加大，此前普遍回调较大的特斯拉链（T链）有望回升。随着Cybercab、Optimas的陆续投产，供应链景气度有望回升。已更新特斯拉2026年第二季度财务和FSD使用数据库。