核心观点与关键数据
- MLCC 短缺情况:由 AIDC 驱动的片式多层陶瓷电容器(MLCC)短缺已从高容量产品扩展到低容量产品。高容量 MLCC 面临严重供应短缺,主要由于 AIDC 快速部署和每机架 MLCC 含量增加。短缺原因包括:制造商产能重新分配、分销商和终端客户囤积常用 SKU、供应商限制出货量推高价格。
- 库存水平:库存降至历史低点,台湾 OEM 持有约 2.5 个月库存,分销商持有约 1.5 个月,终端客户少于 1 个月。
- 价格波动:2026 年 5-6 月期间,OEM 企业对国内分销商价格上涨 20-30%。华新科技于 7 月 1 日将低容量 MLCC 对分销商价格上调 100-600%。
- 未来预测:2026 年 9-10 月旺季期间,短缺将加剧,消费电子和电动汽车驱动下,低容量 MLCC 短缺量可能达到 900 亿个,交货时间延长至 18-24 周。
产能扩张与竞争格局
- 日韩供应商:谨慎扩张,仅实现约 10% 的年产能增长。村田/三星计划到 2026/2027 年底前分别新增 10/5.1 亿单元/月产能。
- 中国供应商:激进扩张,风华 alone 计划新增 150 亿单元。但中国供应商生产高容值 MLCC 面临挑战,包括:日本生产设备交付周期长、低良率导致生产成本高昂、长时间爬坡期。
- AI 等级 MLCC 竞争格局:日韩供应商主导市场,村田/三星约占 80-90%。三星正将其产线转换为高容量生产,预计产能提升约 20%。中国供应商中,风华产品线最广,三环专注于高端产品,高容量产品约占其产能的 70%。
研究结论
- AI 等级 MLCC 超周期:AI 等级 MLCC 将迎来比 2018 年更强劲的超级周期,短缺程度更严重,至少持续到 2027 年。
- 低容量 MLCC 短缺可持续性:不确定性较高,取决于产能扩张执行情况及 OEM 策略。