杰富瑞科技与工业专家日：MLCC专家核心要点

核心观点与关键数据

• MLCC 短缺情况：由 AIDC 驱动的片式多层陶瓷电容器（MLCC）短缺已从高容量产品扩展到低容量产品。高容量 MLCC 面临严重供应短缺，主要由于 AIDC 快速部署和每机架 MLCC 含量增加。短缺原因包括：制造商产能重新分配、分销商和终端客户囤积常用 SKU、供应商限制出货量推高价格。
• 库存水平：库存降至历史低点，台湾 OEM 持有约 2.5 个月库存，分销商持有约 1.5 个月，终端客户少于 1 个月。
• 价格波动：2026 年 5-6 月期间，OEM 企业对国内分销商价格上涨 20-30%。华新科技于 7 月 1 日将低容量 MLCC 对分销商价格上调 100-600%。
• 未来预测：2026 年 9-10 月旺季期间，短缺将加剧，消费电子和电动汽车驱动下，低容量 MLCC 短缺量可能达到 900 亿个，交货时间延长至 18-24 周。

产能扩张与竞争格局

• 日韩供应商：谨慎扩张，仅实现约 10% 的年产能增长。村田/三星计划到 2026/2027 年底前分别新增 10/5.1 亿单元/月产能。
• 中国供应商：激进扩张，风华 alone 计划新增 150 亿单元。但中国供应商生产高容值 MLCC 面临挑战，包括：日本生产设备交付周期长、低良率导致生产成本高昂、长时间爬坡期。
• AI 等级 MLCC 竞争格局：日韩供应商主导市场，村田/三星约占 80-90%。三星正将其产线转换为高容量生产，预计产能提升约 20%。中国供应商中，风华产品线最广，三环专注于高端产品，高容量产品约占其产能的 70%。

研究结论

• AI 等级 MLCC 超周期：AI 等级 MLCC 将迎来比 2018 年更强劲的超级周期，短缺程度更严重，至少持续到 2027 年。
• 低容量 MLCC 短缺可持续性：不确定性较高，取决于产能扩张执行情况及 OEM 策略。