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PVC：区间震荡，向上弹性不足

2026-07-23 陈嘉昕国泰君安证券生产-肖徐-审核报告小号

【基本面跟踪】
PVC基本面数据显示国内现货市场弱势震荡，供需预期偏弱叠加盘面走势欠佳，成本支撑不足。华东地区电石法五型现汇库提报价在4480-4580元/吨，乙烯法在4900-5000元/吨。

【市场状况分析】
7月PVC市场受高库存和需求负反馈压制。美伊冲突虽持续但难以推动国内大规模产能淘汰，企业检修多为季节性，行业开工率维持在68%的低位，低于往年同期。地产产业链需求疲软导致库存去化缓慢，仓单量高位。PVC或在现金流成本线上方震荡磨底。未来核心关键仍在于供应端减产，若需求负反馈导致去库不及预期，产业链利润难扩张。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
PVC市场短期内受供需双弱影响，向上弹性不足，或在成本线附近震荡。解决高库存需依赖供应端持续减产，需求端改善预期不足，产业链利润扩张空间有限。