社会服务行业2026H1业绩预告综述：旅游景区业绩持续回暖，酒店餐饮仍待修复

社会服务行业2026H1业绩预告综述

核心观点与关键数据：

• 行业整体表现： 截至2026年7月21日，社会服务行业86家A股公司中，28家发布业绩预告，披露率33%，位列消费八大行业第六。行业预盈率46%，表现分化，首亏公司占比提升。
• 子板块表现：
  • 旅游及景区： 业绩回暖，7家预盈，扭亏为盈公司占比大幅提升至36%，续亏显著回落。
  • 酒店餐饮： 仍处低谷，预告公司业绩同比下行或持续亏损。
  • 专业服务： 景气度转冷，半数企业由盈转亏，步入首亏区间。
  • 教育： 业绩不佳，首亏/续亏公司占比均提高至33%。
• 估值与预期： 社服板块估值已回落至历史底部，市场对“弱现实”定价充分。商务出行、入境游、餐饮同店三大信号在Q3-Q4有明确验证窗口，边际改善可驱动估值修复。
• 长期趋势： 服务消费占比回升至46%，接近50%结构性临界点，有望进入加速渗透阶段。

投资建议：

1. 出行链相关标的： 受益于入境游加速放量及假期制度改革。
2. 连锁餐饮与茶饮品牌： 同店数据率先企稳，供应链能力突出或下沉市场单店模型获验证，加盟商管理体系成熟。
3. 体育赛事龙头： 拥有稀缺赛事IP资源，版权与赞助收入快速增长。

风险因素：

• 自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险，统计偏误风险。

评级体系：

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上。 基准指数：沪深300指数。