碳酸锂日报：消费税打击与下游高需求预期冲突，锂价波动放大

7月21日，碳酸锂主力合约价格收于141620元/吨，较前一交易日下跌2280元，继续下探。基差显著走弱，大幅收窄至1480元。市场活跃度有所下降，主力合约持仓量减少4617手至375185手，成交量收缩24250手至270848手。

供给端保持平稳，7月17日当周产能利用率维持在71.5%。原料进口方面，6月锂原料进口总量折LCE近8万吨，维持高位，但大部分货源已被长协锁定，7月市场流通矿源预期偏紧。远期供给压力持续，雅化集团津巴布韦项目计划2027年投产，斯诺威锂矿环评获受理，标志着其开发进入实质性阶段，但市场对此类远期增量已有预期。

需求端表现疲软，正极材料价格普遍下跌，动力型三元材料和磷酸铁锂价格分别下跌1.8%和2.93%。终端消费方面，乘联会数据显示7月1-12日新能源车零售与批发销量同比均出现下降，反映出终端市场动能不足。尽管电芯价格微幅上涨，但难以对冲正极材料跌价和销量下滑带来的负面影响。

库存与仓单方面，产业链库存持续去化。截至7月17日，碳酸锂社会库存为89637实物吨，较前一周减少2599吨，延续下降趋势。资讯亦提及贸易商库存维持低位，现货流通偏紧，这与库存去化数据相互印证。

综合来看，碳酸锂市场呈现“弱现实与强预期”交织的格局。短期内，终端新能源汽车销售数据疲软及正极材料价格下跌，直接压制了锂盐的需求预期和价格上限。尽管社会库存持续去化、现货流通偏紧对近端价格形成一定支撑，并导致日内期货盘面出现反弹波动，但需求端的负反馈是当前市场的主要矛盾。同时，远期原料供应宽松的预期始终悬于上方，限制了价格的反弹空间。未来一到两周可能维持低位震荡，多空因素交织，价格可能缺乏明确方向。