红外产业链推荐需求爆发全球市占率提升技术迭代共振红外

红外产业链推荐：需求爆发+全球市占率提升+技术迭代共振，红外领域持续高景气，推荐＃睿创微纳＆国科天成#

全球红外需求持续攀升、中国厂商出口加速扩张、技术迭代驱动盈利能力齐升，三重因素共振驱动红外产业链景气度持续上行。

1. 红外市场空间持续打开：轻量化无人机需求成为核心增量。
2. 中国厂商全球市占率持续提升：以睿创微纳、海康微影等为代表的中国红外厂商全球份额持续提升，出口高增。
3. 技术迭代驱动盈利能力提升：红外探测器像元尺寸从25μm→12μm→8μm→6μm持续缩小，8μm产品批量出货叠加规模效应和良率提升，行业盈利能力显著改善。

重点推荐：

【睿创微纳】

• 非制冷红外全球龙头：已实现8μm产品量产，推出全球首款6μm产品，拥有约2-3年技术代差优势。
• 26Q2业绩超预期：业绩增长持续加速。
  1. 行业需求高景气：公司在手订单充裕、新接订单情况向好。
  2. 产能建设持续释放：展望下半年，公司有望进一步释放供给弹性，承接并交付更多订单。
  3. 8μm产品批量出货，毛利率显著提高：得益于红外8μm产品批量出货，以及规模效应和良率提升，上半年毛利率显著提高。预计随着价格提升及8μm产品占比提升，公司盈利能力有望进一步提升，带动全年利润高增。
  4. 上调2026-28年盈利预测：预计公司26-28年实现归母净利润28/35/42亿元，对应PE分别为25/20/17X。

【国科天成】

• 锑化铟制冷红外龙头＋非制冷加速放量，双重逻辑共振。
  1. 在手订单充裕，非制冷业务高增：根据公司公告，公司及子公司天芯昂与四家客户签署非制冷红外探测器及热像仪供应合同，总额不低于6.3亿元。
  2. InSb制冷红外有望超预期：公司基本盘持续巩固。
  3. 上调2026-28年盈利预测：预计公司26-28年实现归母净利润3.5/4.8/6.1亿元，对应PE分别为32/23/18X。