易方达基金盘前早知道 创新药话题--ASCO落幕创新药的布局窗口是否正在打开

核心观点与关键数据

• ASCO数据表现：2026年ASCO大会上，中国创新药表现亮眼，13项研究入选最新突破摘要（LBA），94项入选口头报告，均创历史新高，显示中国创新药企在前沿靶点和技术方向上的研发能力得到全球认可。
• 出海交易规模：截至2026年5月31日，国内创新药管线对外授权总额达894亿美元，超过2025年全年总额的一半，显示出海交易活跃。
• 出海模式变化：出海模式正从传统的授权出海（License Out）向共同开发与商业化（Coco）演进，中国药企开始与跨国巨头共同承担风险、共享利润。典型案例包括恒瑞医药与百时美施贵宝、信达生物与辉瑞的合作。

近期调整原因分析

• 资金节奏：ASCO等重大学术会议前后，部分资金存在获利了结的习惯，会议结束后利好出尽，导致资金流出。
• 市场风格轮动：近期AI和半导体等科技赛道表现活跃，对创新药板块形成资金分流，属于存量资金博弈下的风格轮动。

产业基本面与后续展望

• 业绩表现：A股创新药板块一季度收入同比增长26.4%，多家生物科技公司实现扭亏为盈，显示行业正从研发投入为主转向产品上市、收入兑现阶段。
• 后续关注节点：
  • ASCO后续数据解读，特别是重磅数据披露企业的研发进展。
  • 医保目录调整政策的具体落地节奏和力度。
  • 出海交易的后续推进，包括临床数据读出和海外注册进展。

投资工具选择

• 港股通创新药ETF易方达（159316）：跟踪恒生港股通创新药指数，剔除CXO企业，聚焦高纯度港股创新药，弹性更高。
• 创新药ETF易方达（516080）：跟踪A股创新药产业链，覆盖研发、销售及CXO公司，产业链覆盖更广。
• 费率：两只ETF的管理费率和托管费率合计为0.2%，处于较低水平。

风险提示

• 创新药行业具有高成长、高波动的特征，受技术研发、临床数据审批、医保政策、国际竞争等多重因素影响。
• 投资者需仔细阅读基金法律文件，充分了解产品特性及自身风险承受能力，审慎做出投资决策。