易方达基金 盘前早知道 WAIC科技周 三 --半导体设备每一次扩产背后绕不开的 关键先生

核心观点：当前AI产业链普遍涨价，本质是产能被重新定价，AI正系统性地对全球硬件制造产能进行重定价。从存储芯片、晶圆代工到PCB，各环节涨价最终都将导向扩产，而扩产的起点是设备采购，因此半导体设备是所有涨价逻辑的共同出口，即“关键先生”。

关键数据：

• 中国日均token调用量：2026年3月突破140万亿，较2024年初增长超过1000倍。
• 某龙头存储芯片公司：2026年一季度营收同比增长719%，产能利用率达95.73%。
• 半导体行业：2026年一季度净利润同比增长近180%。
• 半导体设备国产化率：2019年为14%，2025年提升至24%。

研究结论：

• 半导体设备受益于产业扩产和国产替代的双轮驱动，其逻辑不依赖于单一产品价格，而是长期趋势。
• 半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片ETF易方达（589130）、科创芯片设计ETF易方达（589030）分别聚焦设备材料、芯片全链条、AI芯片设计，适合不同侧重点和风险偏好的投资者。

风险提示：半导体行业具有高成长高波动特征，受技术迭代、行业周期、国际竞争力等多重因素影响，相关公司股价可能出现较大波动，投资者需审慎决策。