广西调研情况
- 洪涝灾害影响：广西洪涝灾害主要集中在横县、贵港、宾阳一带，商品猪损失占全区存栏比例不超过5%，母猪存栏量损失约10万头。灾后疫病风险存在，但可能性不大，主要因养殖户防疫意识增强且病毒可通过水源传播。
- 产业结构：广西生猪产能高度集中，前20大集团和当地前四大企业合计母猪存栏占全区70%以上，散户占比约10%。平均成本12-13元/公斤，头部企业代养场防疫和运营效率领先。
- 产能调控：广西优先通过国企减产母猪存栏，同时外购仔猪维持商品猪出栏量，兼顾产值和减产要求。其他主体主要通过环保政策调控产能，如提高环保要求、建议老旧厂房停养等。亏损去产能明显，政策端以检疫票为抓手控制产能。
产业共识与分歧
- 共识：
- 最差时期已过，猪价不会再现4月份低点。
- 二次育肥体量不大，集中抛售对价格影响有限。
- 产能调控将走向常态化和精准化，扶优扶强。
- 分歧：
- 去化深度：乐观方认为4月和6月猪价跌破成本已去化较多，谨慎方认为24-25年盈利周期支撑主体仍存现金。
- 下半年猪价节奏：养殖主体普遍乐观，期待12-13元/公斤阶段性价格，但市场分歧较大，难以判断猪价是否会有升跌。
企业调研情况
- 成本控制：三家企业上半年成本环比下降，目标普遍为12-11元/公斤甚至更低，如巨星农牧年底目标12元/公斤以下，神农集团明年上半年目标10元/公斤以下。
- 产能调控：三家企业积极响应国家政策，控制母猪存栏量，期待政策扶持优质企业，尤其期待在猪价上涨后获得产能指标或额度。
- 资金策略：尽管行业亏损，企业通过期货套保、多元业务补充现金流，压缩资本开支，增加现金储备，如巨星农牧定增资金到位，军农牧股东方额外准备现金。当前经营策略以守金融盘、控风险、保资金安全为主。
研究结论
- 广西洪涝灾害影响有限，但疫病风险需持续跟踪。
- 广西生猪产能高度集中，调控以国企和环保政策为主。
- 产业普遍认为猪价见底，但下半年节奏难判断，产能去化需看价格走势。
- 优质企业通过成本控制、政策扶持和资金管理应对行业挑战，以守金融盘为主。
