主动债券开放型基金二季报分析：权益仓位整体上升，杠杆降久期升

2026年二季度，主动债券开放型基金呈现权益仓位上升、纯债仓位下降、杠杆率降低、久期拉长等趋势。

大类资产配置
各类型主动债基权益仓位整体上升，其中可转债债券型基金增幅最大；纯债仓位整体下降，纯债债券型基金降幅最大。这主要受股市结构性牛市影响，科技成长风格表现突出。

类属资产配置
纯债类产品利率债和信用债仓位均下降。利率债仓位由36.70%降至34.26%，其中国债仓位上升2.07个百分点至6.98%，政金债仓位下降3.52个百分点至24.37%；信用债仓位由69.34%降至67.13%，金融债（不含政金债）仓位上升3.18个百分点至30.99%，其余券种均下降。机构整体将债券仓位切换至国债和金融债（不含政金债）。

杠杆率与久期
主动债券型基金（老）杠杆率由112.62%降至111.89%，进一步降低。个券选择上，高等级信用债仓位由49.82%降至48.47%，低等级信用债仓位由18.83%降至18.42%，整体信用债仓位下降。重仓券杠杆前久期由2.86年延长至3.63年，杠杆后久期由2.93年延长至3.61年，机构在债市偏强行情下拉长久期。

核心数据

• 主动债券开放型基金（老）纯债仓位：99.50%（下降2.94个百分点）
• 含权债基权益仓位：17.89%（上升0.17个百分点）
• 利率债仓位：32.61%（下降1.17个百分点）
• 信用债仓位：66.90%（下降1.77个百分点）
• 高等级信用债仓位：48.47%
• 低等级信用债仓位：18.42%
• 组合杠杆率：111.89%
• 重仓券杠杆前久期：3.63年
• 重仓券杠杆后久期：3.61年