原油方面,隔夜主力合约期价收跌0.43%。供应端,OPEC+计划8月增产18.8万桶/日,非OPEC国家产量持续增长,全球供应能力提升;需求端,夏季出行旺季及亚洲炼厂开工改善支撑消费,但经济增长放缓和高利率环境制约需求增速。地缘方面,美伊关系紧张及霍尔木兹海峡风险引发市场担忧,地缘风险溢价回升。综合来看,若中东局势升级或霍尔木兹海峡受扰,地缘风险溢价或进一步抬升,但OPEC+增产、非OPEC供应增长及需求预期偏弱将限制油价上行高度。
燃料油方面,隔夜主力合约期价收跌1.46%。供应端,俄罗斯炼厂检修及出口物流扰动,中东发电需求旺盛导致出口资源下降,全球炼厂开工率虽高但高复杂度炼厂倾向于深加工,燃料油产出增量有限。需求端,新加坡船用燃料加注需求稳定,高硫燃料油受益于中东及南亚发电需求及配备脱硫塔船舶采购,中国高硫燃料油进口需求偏弱抑制整体需求。综合来看,燃料油供需结构偏紧,需关注地缘局势变化及成本端原油对期价的影响。