行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

煤炭进口数据拆解：26年6月：进口煤量价齐升，填补国内缺口

化石能源 2026-07-21 胡博,程俊杰山西证券米软绵gogo

2026年6月，中国煤炭进口量价齐升，主要受国内供给收缩导致的缺口驱动。1-6月累计进口煤2.25亿吨，同比增长1.7%，其中6月进口量4278万吨，同比增29.48%、环比增28.62%。分煤种看，仅无烟煤同比下降，动力煤、炼焦煤、褐煤均环比增加，主要增量来自澳大利亚和印尼。价格方面，1-6月进口煤均价80美元/吨，同比涨8.70%；6月当月均价90美元/吨，同比涨24.09%，各煤种价格均上涨，无烟煤涨幅最大。

核心观点：6月进口煤量价齐升主要因国内供给收缩导致缺口，提振进口需求。增量主要来自澳大利亚（动力煤、炼焦煤）和印尼（褐煤）。后续进口煤走势取决于国内安检政策对产量的持续影响。

投资建议：电煤价格进入合理区间，供应克制，旺季煤价具备支撑。淡旺季切换后，交易重心或从炼焦煤转向动力煤或煤电一体。中报季市场关注业绩，煤炭股具备修复基础。动力煤关注中国神华、陕西煤业等；炼焦煤关注山西焦煤、潞安环能等。

风险提示：国内需求不及预期、国内供给显著增加、国际煤价大幅下跌。

点击免费查看完整报告

煤炭进口数据拆解：26年6月：进口煤量价齐升，填补国内缺口

你可能感兴趣

煤炭进口数据拆解：25年12月进口煤“量价齐升”，全年进口煤“量价齐跌”

煤炭进口数据拆解：12月进口量有所下降，2022全年进口煤量减价升

煤炭进口数据拆解：25年6月进口煤量继续回落

煤炭进口数据拆解：26年1-2月：海外局势复杂，进口煤有望收缩

煤炭进口数据拆解26年7月：进口补缺，关注进口端不确定性对焦煤价格的影响

煤炭进口数据拆解：26年4月：印尼资源民族主义升级，低卡煤进口有望继续收缩

煤炭进口数据拆解：26年7月：进口补缺，关注进口端不确定性对焦煤价格的影响

煤炭进口数据拆解：25年7月进口煤量收缩趋势放缓，未来增量有待观察

煤炭进口数据拆解：未来进口煤政策变化有望利好国内煤价

煤炭进口数据拆解：8月进口量价环比下降，分煤种表现结构性分化