核心观点
- 政策本质：新一轮户储补贴旨在利用民间资本提升配电网灵活性，而非单纯满足居民用电需求。随着能源转型深入，工商储将成为新阶段核心发展方向，其收益模型逐步趋向大储的多元化。
- 市场趋势：户储和工商储将共同推动海外分布式储能市场增长，“户储复苏、工商储放量”成为未来主旋律。预计欧洲户储年新增装机从2025年的10.1GWh增长至2030年的24.3GWh（年复合增长率19.2%），工商储年新增装机从2025年的5.4GWh增长至2030年的32.2GWh（尤其26-28年增速50-60%）。
- 美伊冲突影响：美伊冲突对亚洲分布式光储的影响类似俄乌冲突对欧洲储能的影响，亚洲能源系统受冲击更直接，用电安全受到威胁，推动分布式光储需求加速。
- 投资建议：行业竞争逻辑进入新阶段，推荐关注具备全球渠道布局、系统解决方案输出能力和工商储服务能力的龙头企业，如德业股份、阳光电源、固德威、艾罗能源、锦浪科技、上能电气。
关键数据
- 欧洲户储装机：2025年10.1GWh，2030年24.3GWh，年复合增长率19.2%。
- 欧洲工商储装机：2025年5.4GWh，2030年32.2GWh，尤其26-28年增速50-60%。
- 澳洲光伏装机：截至2025年底28.3GW，累计安装户数超430万。
- 澳洲户储装机：2025年下半年18.32万台，较2024年同期增长约4倍。
- 英国电网投资：2031年可能高达900亿英镑。
- 波兰户用光伏装机：2022年9.3GW，成为欧洲增长最快的户用光伏市场之一。
- 中国对欧洲逆变器出口：2026年前5月113.65亿元，同比+22.48%。
- 中国对亚洲逆变器出口：2026年4月142.78万台，5月164.16万台，同比+25.6%/+8.3%。
研究结论
- 海外分布式储能市场进入新周期，重点关注提升电力系统灵活性的解决方案。
- 工商储将成为新阶段核心发展方向，其商业模式逐步确立，收益多元化。
- 美伊冲突加速亚洲能源转型，推动分布式光储需求进入加速阶段。
- 投资逻辑转向具备全球渠道、系统解决方案和服务能力的龙头企业。
