华源证券北交所低估值与高成长标的梳理20260720

一、核心要点
本次华源证券北交所研究团队「洲洲声音系列电话会议」第81期，聚焦北交所低估值价值及高成长景气标的深度梳理。会议指出，当前北交所估值约33倍，远低于创业板（42倍）和科创板（88倍），处于历史偏低区间；上周成交额回升至超100亿元，情绪接近周期底部；下半年或迎来政策、流动性、估值三重共振。

二、低估值价值标的梳理
北交所近70家公司2026年估值低于20倍，其中30家低于15倍，多为细分领域龙头，兼具高分红属性。细分领域覆盖高端装备（同利股份、美德乐等，2026年估值多在20倍以下，部分不足10倍）、汽车零部件（开拓股份等，估值10-15倍）、电力设备新能源（德瑞锂电等，估值多20倍以下）、电子信息、新材料化工（新恒泰等）、医药医疗、消费农业等。

三、高成长景气标的梳理
近2年北交所新上市公司多为泛科技、半导体、AI+、新材料、高端装备（如液冷核心环节）领域，上市即实现利润超1亿元。重点标的涵盖新材料类（凯德石英、锦华新材等）、AI+半导体类（恒门光电、中科仪等）、设备类（海能技术、瑞祥智能等）。2026年6月30日受理的北交所新股多聚焦光纤线、AI领域，预计明年上市或成行情主线。

四、短期市场观点与主线
北交所两周下跌15-16个点，创阶段性新低，后续需关注指数企稳、成交额变化及基本面影响；短期或有技术性修复动能，整体呈结构性行情。五大行情主线：中报业绩高增长+回购/增持标的、科技成长赛道新供给标的、全市场稀缺性标的、新股发行提速下的优质标的、外延并购/股权再融资增厚EPS标的。

五、后续安排
下周将发布北交所下半年投资策略报告，本次梳理标的可会后对接华源证券北交所研究团队获取深度交流机会，团队后续将举办系列相关活动。