灵鸽科技主要从事计量配料、混合及输送等自动化物料处理系统设备的研发、生产和销售。2025年中国锂电池出货量1875GWh,同比增长53%,其中动力电池1.1TWh,同比增长41%;储能电池630GWh,同比增长85%。灵鸽科技固态电池物料处理系统能为整条产线提供解决方案,已成功中标首条百吨级硫化物固态电解质连续化整线项目,并发布干法电极段整体方案及固态电解质整线产品。干法电极技术无需溶剂,预计降低锂电生产总成本10%~15%。灵鸽科技物料自动化处理产线2025年占营收75.60%,2026Q1营收同比增长161.50%,盈利能力回升。预计2026-2028年公司实现营收4.46/6.83/9.98亿元,对应归母净利润0.34/0.62/0.96亿元,EPS为0.33/0.60/0.91元。公司市盈率高于可比公司均值,鉴于公司在固态电池、干法电极方向的布局和进展,首次覆盖给予“增持”评级。