华创总量联合 回撤后如何应对总量 创 辩第133期

本次电话会议由华创总量团队7位首席分析师共同参与，围绕上周市场大幅调整后的应对策略展开讨论。

宏观首席张瑜指出，当前基本面趋势未发生变化，应坚持外需强劲、内需相对疲软，以及中游制造显著好于下游消费和上游建筑建材的判断。建议在中游制造内部进行再均衡或再扩散，关注电子、AI等细分行业的边际变化。

固收首席周冠南认为，债市处于相对平淡期，需关注三个边际变化：政府债券发行放量、定制债基整改进度、化债攻坚阶段信用风险。建议投资者多看少动，关注债市潜在影响，做好止盈调仓。

策略首席姚佩认为，市场回调压力主要源于AI交易逻辑变化、美元流动性加息预期波动、内需偏弱等因素。目前市场已企稳，估值和业绩得到消化，并非牛市转折点。建议关注中长线ETF增持、恐慌盘释放、流动性压力释放等因素，以及美国议息会议和国内政治局会议政策表述，把握底部区域。

多元资产配置首席郭忠良分析，油价反弹对美通胀预期影响温和，实际利率大幅走高可能替代实质性加息。建议将头寸从半导体存储硬件转向云厂商。

精工首席小川认为，A股短期以中性或看空为主，中期部分模型看多，长期中性，后市继续震荡。建议关注煤炭、综合电力、公共事业、交通运输和非银行金融等板块。

金融首席徐康指出，银行板块具备防守属性，券商板块先超跌后修复，保险板块受指数表现影响较大。建议关注下半年市场活跃度、资金结构等因素，以及非银板块相对收益机会。

多元资产配置首席善哥认为，中国地产股价值仍以配置高质量现金流资产为主，建议关注拿地精准度强的公司，如华人置地、绿城中国、建发国际集团等。