精准推荐板块拐点继续看好向上趋势国泰海通煤炭黄涛

核心观点：
看好煤炭板块拐点已至，继续呈现向上趋势。7月初预判基本面和股价拐点在7月中，近期市场验证了观点，板块持续大涨。

关键数据与分析：

1. 基本面拐点确认：

   • 夏季需求高峰虽迟到但已到来，7月第二周多地高温，日耗上行，港口库存下降，支撑煤价回升。
   • 厄尔尼诺效应将在8月加码，需求或超预期。

2. 供给端持续收缩：

   • 6月原煤产量3.8亿吨（同比降9%，环比降2000万吨），主因5.22山西矿难后的安监高压。
   • 市场误判供给边际恢复，但安监影响持续深化，预计全国表内供给收缩超1亿吨（年底），供需平衡表将快速反应。

3. 印尼增产影响有限：

   • 6月印尼进口环比增950万吨（焦煤为主，动力煤增400万吨），全年产量目标7.3亿仍符合预期，但国内减量更显著。

4. 板块稀缺性与催化剂：

   • 煤炭板块为周期品种，基本面确定性高，Q2业绩同比大增。利空出尽，煤价大涨及海外缺电主题共振将推动上涨。

研究结论：
推荐煤炭板块布局今夏“全球缺电”，动力煤优于焦煤。重点标的：陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业、兖煤澳洲、中煤能源、中国神华。