2026年半年度业绩快报资负稳健扩张，利润增速回升，不良率持续改善

核心观点与关键数据

• 利润增速环比提升：渝农商行1H26实现营业收入158.92亿元，同比增长7.8%；归母净利润81.68亿元，同比增长6.1%。第二季度营收80.62亿元，同比增长7.2%；归母净利润42.33亿元，同比增长7.1%，增速较第一季度提升。
• 资产端稳健扩张：截至1H26，总资产规模1.79万亿元，同比增长9.7%，环比持平，同比提升1.7个百分点。新增资产1225.03亿元，同比多增73.14亿元。
• 负债端增速持平：截至1H26，总负债规模1.64万亿元，同比增长10.0%，环比持平，同比提升2.0个百分点。新增负债1135.32亿元，同比多增35.89亿元。
• 资产质量持续改善：不良率1.05%，环比、同比分别下降2bp、12bp。拨备覆盖率357.47%，拨贷比3.75%，绝对值水平仍较高。

研究结论

• 渝农商行在“三大新动能”背景下，银行获客能力和信贷增速仍有较大潜力。
• 未来基本面仍有较大改善空间，维持“买入”评级。
• 2026E、2027E、2028E的EPB分别为0.55X/0.51X/0.48X。

风险提示

• 宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。