新基建投资高增持续，AI+建筑类成长板块基本面向好

行业动态分析

• 2026年上半年全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，扣除房地产后降幅收窄至2.7%。基建投资同比下降2.4%，环比转负，但交通运输、仓储和邮政业投资仍增长2.6%。
• “六张网”（算力网、新一代通信网等）加速布局，互联网和相关服务业投资同比增长39.9%，5G基站超500万个，光纤接入端口占比96.7%。8000亿元“两重”投资建设项目清单和2000亿元设备更新资金已下达，政策协同发力激发投资活力。
• Meta追加400亿美元扩数据中心规模至5GW，中国电信将适度超前建设算力基础设施，目前超900个数据中心，总电力容量近8G瓦。

市场表现

• 建筑行业（SW）本周下跌5.70%，表现强于深证成指（-8.90%）、上证综指（-5.81%），但弱于沪深300（-5.26%）。基建市政工程（+0.50%）逆势上涨，国际工程（-0.27%）、钢结构（-1.34%）、化学工程（-1.79%）、房屋建设（-2.08%）表现优于行业，其他专业工程（-14.35%）跌幅最大。
• 申万建筑行业40家公司上涨，59.51%个股涨跌幅优于行业指数。行业市盈率（TTM）13.21倍，市净率（LF）0.69倍，均下跌。最低市盈率公司为山东路桥（3.65倍），最低市净率公司为龙元建设（0.30倍）。

投资建议

• 洁净室板块：股价回调幅度较大，但基本面持续向好。海外半导体资本开支加码，国内算力/存储扩产推动景气度上行，7-8月云服务商财报将释放资本开支目标，建议关注亚翔集成、柏诚股份。
• 电力建设：算电协同驱动需求释放，建议关注中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。
• 国际工程：2025年海外订单高增，2026年业绩释放可期，估值较低，建议关注中材国际。

风险提示
政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢等。