双焦：复产进程较慢，短期震荡调整

市场回顾与展望

本周国内炼焦煤市场偏弱窄幅整理，多数煤种价格小幅回调，但优质煤种受资源偏紧等因素支撑报价持稳，市场呈现结构性分化。焦炭价格暂稳运行，第九轮提涨基本搁置，钢焦博弈加剧。展望未来，焦炭现货提降预期较浓，但成本端焦煤回调幅度有限，叠加骨架煤资源紧缺，预计焦炭现货提降1-2轮，盘面调整后估值偏低。山西安监持续严格，产地复产进程较慢，进口端随着口岸闭关蒙煤库存有望去化，短期刚需支撑仍在，盘面在充分调整后有望再度上行。

风险提示

煤矿安检限产；进口煤情况变化；粗钢压产政策；政策刺激超预期。

期货市场回顾

（数据来源：钢联终端，宁证期货）

现货市场回顾

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基本面数据

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