行情回顾
本周双焦震荡上行,焦炭价格完成九轮连续提涨,累计涨幅450-515元/吨,主要受焦煤成本强支撑驱动。自山西安全事故后,煤矿减产幅度大,但复产进度不及预期,市场预期从供给收缩转向供给恢复,下游需求疲软限制上行空间。
焦炭供需分析
- 需求:钢厂高炉利润转负,铁水产量维持在240万吨以上高位,对焦炭刚需有一定支撑。
- 供给:煤矿复产缓慢,焦企增产受限,焦炭产量环比下降;焦炭库存微幅累库,港口库存稳中有增。
- 库存:焦化厂库存由降转增,钢厂库存小幅去化,港口库存稳中有增,总库存微幅累库。
焦煤供需分析
- 供给:煤矿复产进度缓慢,焦煤供应仍偏紧。
- 库存:炼焦煤库存处于低位,港口、钢厂、独立焦化企业均小幅去库,精煤库存小幅累库,成本支撑坚实。
行情展望
钢厂铁水产量环比回升,但需求走弱预期正在积累,终端需求逐步进入淡季,钢厂对原料涨价的承受能力下降。山西煤矿复产缓慢,后续供需矛盾有望逐步缓解,短期双焦有望偏弱运行。操作建议逢高偏空思路,注意风险控制。