宏观经济
- 2季度经济数据:实际GDP增速放缓至4.3%,环比增速为0.9%,为2023年以来最低;名义GDP增速加快至5.9%。进出口大幅增长,但受油价上涨影响,贸易顺差同比减少。
- 6月份经济活动:工业和服务业生产增速回升,零售同比增速由负转正,但固定资产投资仍低迷,房地产对经济形成拖累,商品房销售和价格继续下跌。
- 居民收入与消费:居民收入增速加快,但消费增速仍低于收入增速,消费意愿不高,预防性储蓄动机强。
- 宏观政策:预计逆周期政策将加力,包括加快政府债券发行和支出进度,货币政策也将维持宽松取向。
银行业
- 6月金融数据:社融增速放缓,政府债券对冲效应减弱,直融活跃,私人部门宽信用仍乏力,信贷季末冲量力度有限。
- 信贷结构:企业中长期贷款和短期贷款均同比少增,票据融资冲量仍在持续;居民贷款增量环比转正,但同比仍受地产调整周期影响。
- 存款与M1增速:季末理财回表推动存款回流,M1增速降档,资金活化趋势边际逆转。
北交所
- 行情回顾:北证A股成交金额增加,北证50指数和专精特新指数下跌。
- 个股表现:部分个股上涨,部分下跌,医药板块逆市走强。
- 投资建议:短期市场或延续震荡整固,资金倾向于政策催化明确、业绩确定性强的主题;中长期来看,北交所深化改革和新三板生态净化将提升市场定价效率和配置价值。