沪铜产业日报：沪铜震荡偏强，供给收紧需求回温

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约震荡上行，持仓量增加，现货升水扩大，基差走强。LME铜库存下降，注销仓单增加；上期所库存显著回落。
• 原料端：铜精矿TC指数下行，矿价强势，成本支撑稳固。铜精矿江西、云南价格下降。
• 供给端：冶炼厂利润受压，部分厂计划外检修，精铜现货供给偏紧，社会库存创年内新低，交易所库存显著回落。
• 需求端：下游消费淡季，传统需求偏弱，新兴产业弥补部分缺口，旺季备货前置。
• 宏观因素：海外宏观趋势对铜价承压，美伊紧张局势加剧，霍尔木兹海峡通航量降至零。

研究结论

沪铜基本面处于供给收紧、需求回温阶段，产业库存持续去化。铜价受宏观局势影响较大，供需矛盾提供部分托底。建议轻仓逢低短多，注意控制节奏及风险。

市场数据来源与风险提示

• 现货市场数据来源第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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4. 美伊紧张局势升级，霍尔木兹海峡通航量降至零。