产业需求形成支撑 沪铜震荡偏强运行

行情复盘

7月3日，沪铜期货主力合约收涨0.67%至102980.0元，持仓量减少3329手至152135手。

背景分析

• 进口再生铜盈利收窄，经销商拿货意愿低迷。
• 国内政策逐步落实，预计下月废铜进口量将下行。
• 6月电解铜产量预计116.84万吨，环比下降0.09%。

后市展望

• 铜管需求量预期有抬升。
• 铜箔产量及开工位于高位水平，受AI及电子需求驱动。
• 非农数据超预期下行利好盘面，有色金属贵金属同步上涨。
• 近期经济数据及沃什发言利空美元，沪铜低位反弹，偏强为主。

行情分析

• 沪铜高开高走，日内偏强震荡。
• 美国非农就业人口新增5.7万人，远低于预期。
• 美伊谈判休战，霍尔木兹海峡逐步通航，但硫酸硫磺价格上涨，铜冶炼厂副产品利润丰厚。
• 国内铜冶炼厂开工率环比下降2.65%，预计6月检修继续。
• 进口再生铜盈利收窄，经销商拿货意愿低迷，废铜进口量预计下行。
• 5月出口空调603万台，同比下降10.7%；海外空调需求增大，格力法国销量同比增长50%。
• 格力壁挂式空调订单持续爆满，法国安装排期至8月底。
• 铜管需求量预期有抬升，铜箔产量及开工高位震荡。

期现行情

• 期货：沪铜高开高走，日内偏强震荡。
• 现货：华东现货升贴水60元/吨，华南现货升贴水40元/吨。

供给端

• 现货粗炼费(TC)-125.1美元/干吨，现货精炼费(RC)12.60美分/磅。

库存方面

• SHFE铜库存6.85万吨，较上期减少1607吨。
• 上海保税区铜库存4.79万吨，较上期增加0.2吨。
• LME铜库存31.89万吨，较上期减少3450吨。
• COMEX铜库存66.87万短吨，较上期增加2354短吨。