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国新国证期货棉花周评

2026-07-20 国新国证期货陈曦

一、行情回顾
棉花主力合约本周收阴线，收盘价15750元/吨，下跌375点。

二、消息面情况

国内：新疆棉田长势良好，丰产潜力突出。
江浙纺织市场：处于传统淡季，织造和染厂开机率不足六成和四至五成，坯布库存升至30天以上，企业去库意愿强烈，部分坯布每米亏损0.5元以上，需求改善有限。
国际：
- 美国6月零售环比增长0.2%（5个月最小增幅），但服装零售下降0.9%，消费者支出转向汽油、食品等必需品类。
- 巴西本年度累计出口棉花324.6万吨，预计全年出口326.6万吨。
- 澳大利亚本营销年度（3月-2月）出口开局良好，预计全年出口420万包，中国占比48%。

三、基本面情况

供应：棉花供应充足。
需求：市场处于传统淡季，下游棉纱交投偏淡，部分企业让利走货，纺企逢低补库。
库存：棉花库存本周减少209张。

数据来源：文华财经

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