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国新国证期货棉花周评

2026-07-13 国新国证期货 α

一、行情回顾
棉花主力合约本周收阴线，收盘价16125元/吨，下跌165点。

二、消息面情况

国内：新疆兵团第四师棉田进入盛花结铃期，长势平稳，种植户开展田间管护工作。63团开花率达100%，株型优良。
国际：
- USDA 3月报告显示美国2026/27年度皮马棉意向面积减少8.1%（13.0万英亩），引发质疑；6月30日实播面积报告显示皮马棉面积反增6%（15万英亩），同比增超14%。
- 印度棉花市场或成“沉睡市场”，厄尔尼诺导致西北棉区季风雨量持续偏低（较常年低30%），西北地区约50%-60%棉花为雨养种植。USDA预计印度棉花产量与去年持平（2400万包），但可能下降5%（2280万包）。

三、基本面情况

供应：棉花供应充足。
需求：传统淡季叠加下游看空后市，纺织订单低迷，原料随用随买。
库存：棉花库存减少126张。

四、研究结论
当前棉花市场供大于求，需求疲软，价格承压。美国皮马棉种植面积反常波动及印度产量风险需持续关注，或对全球供应端产生影响。

国新国证期货棉花周评

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