领导好本月被打跪了上个月有多飘这个周就有多down我仍

2026-07-17 未知机构邵泽

美国通胀数据低于预期，有助于美联储维持不加息政策；零售数据持续验证增长韧性；中东地缘冲突对通胀传导有限，非市场焦点，宏观条件仍为高增长+韧性通胀。
本轮市场回调主要因宏观信号未恶化，市场下跌速度与叙事恶化速度持平；6月和7月产业趋势变化不大，AI coding持续高景气，K3等模型未挑战scaling law；叙事未变，杠杆和拥挤度出清过程中人心转变。AI硬件是否成为新“新能源”关键在于需求是否指数级增长，瓶颈在于存储产能而非价格。
周末交流显示悲观情绪增加，短期市场仍可能波折；科技板块已回落至4-5月水平，前期下跌理由（拥挤度、杠杆、获利盘、存储价格等）不再适用。建议等待北美业绩密集披露期验证需求修正机会，若CSP厂商乐观，AI硬件有望价值修复；此前建议维持科技+红利的均衡配置应对高波动。
核心观点：维持科技+红利的均衡配置，等待北美云厂财报验证。