核心观点与关键数据
- 人形机器人板块：2026世界人工智能大会（WAIC2026）上，多家机器人厂商展示了真实作业场景的机器人应用，包括宇树科技的载人变形机甲GD01、智元科技的广州地铁应用场景、上纬启元的消费级个人机器人、星动纪元的物流解决方案、乐聚人形机器人的工业场景应用，以及小米人形机器人在汽车工厂的实战应用。逐际动力发布全自主完成家务的全尺寸人形机器人Oli。
- 小米人形机器人：在汽车工厂实战满4个月，作业成功率提升至98%，克服了汽车中控台侧盖板等高难度柔性工件的处理挑战。
- 华为昇腾超节点：WAIC2026首次线下展出昇腾950超节点，实现业界最大1024卡规模，提供1 EFLOPS FP8、2 EFLOPS FP4算力，满足大模型训练与推理需求。昇腾384超节点已商用落地750多套。
- 阿里、百度等超节点产品：阿里云发布灵骏真武M890超节点实例，百度展出昆仑芯32/64卡超节点，壁仞科技推出BR2xx超节点方案，沐曦股份发布曦景S600超节点，中科曙光展出scaleX十万卡超智融合集群系统。
投资建议
- 人形机器人：Optimus量产进程加速，看好人形机器人板块迎来确定性行情。建议优先布局T链确定性标的，关注具备核心零部件研发能力的优质企业。
- 华为昇腾超节点：建议优先布局已进入华为、阿里等超节点供应链的液冷系统解决方案及核心部件供应商，关注具备自研能力、已实现规模化交付的头部厂商。
推荐标的
- 人形机器人：新泉股份、凯迪股份、模塑科技、双林股份、维科精密、维宏股份、嵘泰股份、亚普股份。
- 核心零部件：关节总成（新泉股份、拓普集团、双林股份）、丝杠（双林股份、嵘泰股份、贝斯特）、灵巧手（德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰、鸣志电器）、电机（德昌电机控股、伟创电气、信捷电气）、减速器（凯迪股份、飞亚达、易实精密、翔楼新材）、传感器（亚普股份、开特股份、汉威科技、安培龙）、轻量化（模塑科技、恒勃股份、维科精密、恒辉安防）。
行业数据跟踪
- 乘用车市场：7月1-12日，全国乘用车市场零售同比去年7月同期下降15%，厂商批发同比下降26%。
- 大宗商品价格：本周钢铁、铜、铝、橡胶、塑料价格增长，铜、铝、橡胶价格波动变化相对较大。
风险提示
- 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期。
