中信汽车 立中集团发布上半年业绩预告 利润环比增长约80 大超预期

公司发布半年度业绩预告，预计26Q2利润3.41-3.83亿元，同比+43%-61%，环比+72%-94%，业绩大幅超市场预期。

核心驱动因素：

1. 铝合金车轮业务：

   • 受益于铝价上行周期及海内外价差增厚利润。受中美伊冲突影响，铝价处于上行周期，海外铝价强于国内，公司内外销占比60%/40%，海外订单价格与国际铝价联动，国内生产出口部分进一步受益于价差。
   • 锻造车轮作为新增长点，具备重量轻、散热好、强度高等优点，在乘用车和商用车中加速普及。单支利润可达200元，是传统铸造车轮的10倍以上。2025年锻造车轮销量约40万支，预计2026年70-80万支；传统车轮预计2026年出货量同比增加300万支以上。

2. 铝合金业务：

   • 中间合金2025年出货量约10.4万吨，单吨净利润约2000元，预计2026年出货量新增5万吨以上。
   • 汽车免热合金切入汽车大客户，2025年销量4.5万吨，同比+214%，预计2026年继续保持增长。

研究结论：

• 预计公司全年利润11.5亿元，同比增长30%。
• 当前市值2026E PE不到10倍，公司成长性被严重低估。
• 当前位置具备估值性价比，建议关注。