丰瑞氟业股权收购有序推进，油气涨价中报预增显著

公司发布2026年中报业绩预增公告，预计2026年上半年归母净利润4.7-5.5亿元，同比+68%-96%；扣非归母净利润3.8-4.5亿元，同比+53%-82%。业绩增长主要得益于锂盐放量、油气价格上涨及萤石股权收购推进。

锂业务：马里布谷尼锂矿于2025年投产，上半年共计运抵7万吨锂精矿；星之海氢氧化锂项目已基本实现月度达产；碳化线技改项目于6月30日完成，实现碳酸锂与氢氧化锂柔性切换。

油气业务：2026Q2布伦特原油现货价格同比+53%，涠洲10-3油田西区开发项目近期投产，预计2026Q4日产峰值可达万桶；洛克石油收到八角场致密气项目专项财政补助1.03亿元。

萤石业务：拟收购丰瑞氟业，已提交上交所审核。交易对价14.54亿元，拟增持股份数量69.90%，交易完成后海矿持股比例将增至85.7%。丰瑞氟业萤石储量1350万吨，位居全国第四，2025年营收6.82亿元，净利润1.62亿元。公司承诺2026-2028年丰瑞氟业净利润分别不低于1.58、2.22、2.20亿元。

其他：公司拟使用自有资金和股票回购专项贷款以5000万元至1亿元回购股份，回购价格不超过14.31元/股，期限不超过3个月，回购股份拟在披露后三年内注销。

投资建议：预计公司2026-2028年营业收入分别为69.08、72.81、82.62亿元，净利润分别为11.17、11.97、14.52亿元，EPS分别为0.56、0.60、0.73元/股，对应PE为15.1、14.1、11.6倍，维持“增持-A”评级，6个月目标价为14.0元。

风险提示：需求不及预期，金属及油气价格大幅波动，收购项目进展不及预期，股东减持风险。