东吴纺服李宁2026Q2流水点评

2026-07-17 未知机构林菁｜Jade

26Q2李宁（不含young）全渠道零售流水同比下滑低单位数。线下渠道同比下滑低单位数，电商渠道增长中单位数；线下渠道中直营同比下滑低单位数，批发同比下滑中单位数。主要受宏观消费环境波动及多雨天气影响，线下客流量低于预期。

折扣方面，26Q2整体折扣承压，线下折扣同比加深中单位数，线上折扣同比加深低单位数，其中奥莱线下折扣绝对水平处于6折中段。

库存方面，截至2026年6月底全渠道库销比接近4个月，库龄结构良好，处于可控状态。分品类看，跑步、运动生活流水转跌，篮球跌幅扩大，综训及户外/金标表现相对稳健。

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