核心观点
- 业绩超预期：雅培2026年第二季度业绩超出预期，销售额同比增长4.8%，调整后每股收益为1.31美元，超过指引中点值和一致预期。
- 全年指引上调：公司重申全年指引，预计可比销售额增长6.5%-7.5%，并将调整后每股收益指引范围上调至5.45-5.60美元。
- 管线进展：公司宣布多项管线进展，包括完成Tectonic冠状动脉IVL关键性临床试验的患者招募、提交Annelit 360左心耳设备的新药申请以及Libre Duo双葡萄糖酮监测传感器的CE标志获批。
- 业务表现
- 诊断：核心实验室业务增长7.5%，拉丁美洲业务表现强劲。快速和分子诊断业务因季节性因素下降8%。癌症诊断业务增长13%，主要受ColoGuard产品增长推动。
- 营养：销售额连续两个季度略好于预期，同比增长12.5亿美元，主要受儿童和成人营养业务改善推动。美国儿童营养业务凭借近期WIC合同胜出，成为WIC和非WIC市场的领导者。成人营养业务在美国零售消费量同比增长两位数。
- EPD：销售额增长9%，反映了印度、拉丁美洲和东南亚等主要市场的广泛增长。
- 医疗设备：心血管设备组合增长8.5%，其中电生理学业务增长低个位数，起搏器管理心衰业务增长高个位数。糖尿病护理业务中，连续血糖监测销售额超过20亿美元，增长9.5%。
- 未来展望
- 第二季度增长加速：公司对第二半年的增长充满信心，认为营养、电生理学、核心实验室和癌症诊断等业务将成为主要增长动力。
- 市场占有率提升：公司预计电生理学业务将超越市场增长，并开始夺回市场份额。结构性心脏病业务在美国市场短期内仍面临挑战，但预计到今年年底将恢复到中高个位数增长。
- 管线产品：公司预计在未来12个月内将以稳定节奏推出多项新产品，包括Libre Duo、TactiFlex Duo PFA导管、TectiVue瓣膜、Avera PFA导管和可穿戴连续乳酸监测传感器等。
- 财务指引：公司预计全年汇率影响将为销售额带来约1%的正面影响。第三季度调整后每股收益指引为1.38-1.46美元。
- 长期增长目标：公司目标实现高个位数销售额增长和双位数每股收益增长，并认为7%的销售额增长率是可持续的。公司正在规划未来几年的增长策略，并预计到2027年销售额增长率仍将保持7%。
