甲醇日报：下游MTO检修，进口到港等待滞后回升

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格上涨，煤制甲醇生产利润有所提升。甲醇价格普遍上涨，其中内蒙北线、山东临沂、河南等地价格涨幅明显。隆众内地工厂库存小幅下降，待发订单略有减少，但西北工厂库存和待发订单均有所回升。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，港口库存大幅下降，但广东和福建港口库存回升。下游MTO开工率略有上升。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差收窄，太仓-鲁南价差扩大，广东-华东价差略有收窄。

市场分析

• 美伊局势：美伊紧张局势导致甲醇地缘溢价上升。
• 港口库存：港口库存分化，江浙港口库存下降，广东和福建港口库存回升，进口短期到港集中滞后。
• 伊朗装置：伊朗部分装置恢复低负荷运行，但仍有装置等待复工。
• 下游MTO：诚志2期及联泓进入检修，渤化关注后续检修可能。
• 内地甲醇：煤头甲醇开工高位回落，西北进入检修周期，库存见顶回落，待发订单小幅回落。
• 传统下游：甲醛、MTBE、醋酸开工降负，受下游开工拖累。

策略

• 单边：中性。
• 跨期：无。
• 跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差。

风险

• 美伊地缘局势进展，伊朗装置恢复进度，下游MTO检修兑现进度。

图表

• 包含甲醇基差、跨期结构、生产利润、开工、库存、地区价差、传统下游利润等图表。

研究结论

• 甲醇市场受美伊局势影响，地缘溢价上升。港口库存分化，内地甲醇库存见顶回落，下游开工降负。建议关注美伊局势、伊朗装置恢复和下游MTO检修进度。